في إشارة لطمأنة الأسواق العالمية، استبعد وزير الخزانة الأمريكي، سكوت بيسنت، حدوث “صدمة نقدية” أو تقليص مفاجئ للميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026، حتى مع التغييرات القيادية المحتملة وتولي “كيفن وارش” رئاسة المجلس.
📊 الميزانية العمومية للفيدرالي: المسار والمصير (2022-2027)
يلخص الجدول التالي رحلة السيولة النقدية من الذروة إلى التوقعات الحالية، وفقاً لأحدث البيانات الاقتصادية:
| الفترة الزمنية | حالة الميزانية | الحجم (تقديري/فعلي) | السياسة المتبعة |
|---|---|---|---|
| صيف 2022 | الذروة التاريخية | 9 تريليون دولار | تيسير كمي (مواجهة كورونا) |
| أواخر 2025 | التشديد الكمي (QT) | 6.6 تريليون دولار | سحب السيولة لمحاربة التضخم |
| ديسمبر 2025 | تدخل فني | زيادة طفيفة | شراء أذون خزانة لضبط الفائدة |
| توقعات 2026 | ترقب وثبات | استقرار نسبي | نظام “الاحتياطيات الوافرة” |
مهلة عام.. اختبار استقلالية “وارش”
أوضح “بيسنت” في حديثه لبرنامج “صنداي مورنينغ فيوتشرز” أن الفيدرالي قد يحتاج إلى مهلة زمنية تصل إلى عام كامل قبل اتخاذ أي قرارات جوهرية جديدة بشأن حجم الميزانية. تأتي هذه التصريحات لتهدئة المخاوف من تاريخ “كيفن وارش” المعروف بانتقاده الشديد لسياسات شراء السندات (التيسير الكمي).
💬 ماذا قال وزير الخزانة؟
“الأمر متروك للاحتياطي الفيدرالي لتحديد استراتيجيته باستقلالية تامة. لكن، إذا كان التوجه نحو سياسة (نظام الاحتياطيات الوافرة)، فهذا يستلزم ميزانية عمومية ضخمة. الأرجح أنهم سيتريثون لمدة عام على الأقل قبل التغيير.”
ما هو نظام “الاحتياطيات الوافرة”؟ ولماذا يهمك؟
التحول نحو هذا النظام يعني أن الفيدرالي لن يسحب السيولة بقوة كما حدث في 2024، وذلك لضمان:
- استقرار الأسواق: منع تكرار أزمات نقص السيولة في سوق “الريبو”.
- السيطرة على الفائدة: الحفاظ على أسعار الفائدة ضمن النطاق المستهدف دون تقلبات عنيفة.
- دعم الاقتصاد: توفير بيئة تمويلية مستقرة للشركات والبنوك خلال 2026.
❓ أسئلة المستثمرين والشارع الاقتصادي
1. هل يعني هذا القرار انخفاض أسعار الفائدة في 2026؟
ليس بالضرورة، ولكنه يعني توفر “السيولة” في البنوك، مما يسهل عمليات الإقراض ويمنع تجميد الأسواق، وهو مؤشر إيجابي غير مباشر للأصول الاستثمارية.
2. كيف يؤثر ذلك على الأسهم والعملات الرقمية؟
استمرار الميزانية الضخمة (أو عدم تقليصها بسرعة) يعتبر عادة خبراً جيداً للأصول عالية المخاطر، حيث يعني بقاء الدولار متوفراً في النظام المالي.
🔗 المصادر الرسمية للخبر:
- المقابلة التلفزيونية لوزير الخزانة الأمريكي على شبكة Fox News (برنامج Sunday Morning Futures).
- بيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) التاريخية حول الميزانية العمومية.
- تقارير وزارة الخزانة الأمريكية (US Treasury) لشهر فبراير 2026.
